兴业证券指出，动力煤方面，电煤刚性支撑叠加非电需求逐步释放。港口煤价震荡偏弱，供应端受查超产政策影响，煤矿增量有限；需求端电厂日耗季节性回落但仍维持偏高水平，港口去库良好形成支撑，叠加非电煤即将进入“金九银十”旺季，预计煤价跌幅有限。炼焦煤方面，供应端停产煤矿陆续复产，但需求端受环保限产影响，下游产量回落且钢厂库存走高，复产仍需时日，需关注反内卷政策推进。
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